国金证券股份有限公司满在朋,李嘉伦近期对科德数控进行研讨并发布了研讨报告《成绩高增加，航空航天范畴远景宽广》，给予科德数控买入评级。

  公司2025年4月28日发布24年年报和25年一季报，24年完成经营收入6.05亿元，同比增加33.88%；完成归母净利润1.3亿元，同比增加27.37%；完成扣费归母净利润1.05亿元，同比增加36.13%。1Q25完成经营收入1.31亿元，同比增加29.4%；完成归母净利润0.21亿元，同比增加40.09%；完成扣非归母净利润0.16亿元，同比增加48.23%。

  成绩体现优异，扣非归母净利润高增加。公司24年新签订单同比增加24%，订单较为足够。随同新增产能投进，24年公司收入完成高增加，1Q25也保持了高增趋势。一起公司毛利率较高，24、1Q25毛利率分别是42.87%、39.86%，随同收入增加规划效应闪现，公司扣非归母净利润完成高增加。

  产能扩建有序推动，保证未来收入增加。公司现在正活跃扩张产能，其间大连厂区新增的卧加生产线、龙门生产线、立加生产线已完成装置调试，将在本年发动试运行。银川厂区、沈阳厂区建造稳步推动中，估计在2Q25连续投入到正常的运用中。在产能扩张布景下，公司新开发的中、大标准五轴卧式加工中心、五轴卧式铣车复合加工中心及叶尖磨等产品有望顺畅放量，助力成绩进一步增加。

  继续看好公司在航空航天范畴开辟远景。到24年底，航发集团、中航工业、航天科工、航天科技000901）四大集团项下近50余家用户单位选用过公司的五轴联动数字控制机床产品。公司新推出的六轴五联动全体叶盘机、多系列五轴联动机床，在航空航天范畴针对叶盘、飞机起落架、机翼等零件加工有望进一步完成国产代替。

  未来随同C919大飞机产业链建造五轴机床需求量估计将呈现较大提高，公司有望获得较高比例完成成绩高增加。

  估计公司25至27年完成归母净利润1.74/2.26/2.93亿元，对应当时PE44X/34X/26X。考虑公司航空航天范畴生长远景，保持“买入”评级。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，东北证券李恒光研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为62.07%，其猜测2025年度归属净利润为盈余2.43亿，依据现价换算的猜测PE为28.65。

  该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级4家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为85.52。